O que é a opção gama?
O valor de uma opção é afetado por alterações no preço do produto subjacente. Por exemplo, o valor das chamadas e coloca em dizer ouro normalmente variam quando o preço do ouro varia. Agora, o valor pelo qual as opções variam para uma mudança no preço do produto spot é revelado pela opção delta. Um delta de 1 (ou 100%) significa que o valor da opção muda 1 para 1 quando o preço do produto à vista se move; o ouro sobe $ 1, a opção de compra com um delta de 100% também aumentará em valor em $ 1. Um delta de digamos -0,5 (ou -50%), como um put no dinheiro, significa que o ouro subindo US $ 1 reduz o valor da opção de venda em 50 centavos.
Mas com opções, as coisas raramente são constantes. O delta de uma opção é afetado pelos movimentos de preço no subjacente. Essa alteração no delta de uma opção para uma alteração no preço do produto spot é a gama da opção. Para tornar as coisas mais fáceis, o gama é normalmente normalizado, de modo que dá a mudança no delta para uma mudança de 1 ponto no preço do undelying. Por exemplo, suponha que uma opção de chamada tenha um delta de 50%. É uma opção de compra no dinheiro (ou seja, seu preço de exercício é igual ao preço à vista). Suponha que, se o produto spot subir de preço em $ 1, o delta da opção de compra aumenta para 57%. Isso indica que a opção de chamada tem 7 gama.
A gama é útil porque nos diz quanto o delta geral do nosso portfólio irá mudar se o preço à vista se mover. Suponha que estamos buscando uma estratégia que seja delta-neutra. Isso significa que estamos tentando manter um delta de zero. Nossa gama nos dirá como precisaremos re-hedge de nossa carteira se o preço à vista se mover, a fim de preservar a neutralidade do delta. Isso é útil. contd below & # 8230;
Guias de negociação de opções avançadas do Volcube.
Opção Gamma Trading (Volcube, 2013) & # 8211; Um guia de e-book acessível para a opção de negociação gama, desde definições básicas até técnicas mais avançadas de cobertura gama e de gama, tal como praticadas por operadores de opções profissionais. Partindo dos primeiros princípios, a opção gama é explicada em inglês simples antes de seções separadas sobre cobertura de gama, negociação de gama e negociação avançada de gama [& hellip;]
De fato, refazer a cobertura de um delta de carteira após uma mudança no preço à vista pode ter implicações de lucros e perdas. Você pode ler mais sobre cobertura de gama aqui e sobre negociação de gama aqui, o que explicará isso mais adiante. A gama é aditiva entre as opções de qualquer duração (ou seja, com qualquer data de expiração) que são atingidas exatamente no mesmo produto subjacente. Em outras palavras, para encontrar nossa exposição gama total em relação a um produto, apenas somamos o gama de todas as nossas opções atingidas naquele produto, independentemente da data de expiração.
Gama é a mais importante opção de segunda ordem grega. Todas as opções têm gama positiva, sejam elas colocadas ou chamadas. Então, para comprar gamma, a pessoa compra opções. A gama varia dependendo da greve das opções em relação ao preço à vista, o nível de volatilidade implícita e o tempo restante até a expiração. Normalmente, o gama é mais alto nas opções mais próximas de estar no dinheiro, as opções mais próximas do vencimento no tempo e quando a volatilidade implícita é baixa, outras coisas sendo iguais.
Você pode aprender mais sobre teoria das opções e trocar ideias nos outros artigos do Volcube e, claro, você pode colocar tudo isso em prática no simulador de mercado de opções do Volcube.
Leia mais artigos de opções de Volcube aqui.
Sobre o Volcube.
A Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por traders de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções.
O que é cobertura de gama?
Para entender a cobertura gama, é importante entender primeiro a cobertura delta. A cobertura da Delta elimina o risco de uma opção devido a uma alteração no preço do subjacente. A cobertura gama refere-se basicamente a um reajuste de uma cobertura delta. Neste artigo, vamos trabalhar com um exemplo básico para mostrar como o gama e o delta têm efeito e como o hedging delta e o hedging gama estão relacionados.
Qualquer opção ou portfólio de opções pode ser delta hedged (consulte O que é delta hedging? Para detalhes). Normalmente, no entanto, esta cobertura é apenas precisa e totalmente eficaz contra um preço único no subjacente. Por exemplo, se comprarmos uma opção de compra no dinheiro e um hedge delta com a venda do produto à vista ao preço atual, essa cobertura geralmente será 100% efetiva em relação ao preço à vista atual.
Por que é isso? Considere os dois elementos para um portfólio de opções com cobertura em delta; a (s) opção (ões) e as negociações à vista. O delta do ponto é 100% e constante por definição. (Lembre-se que delta significa a mudança no valor de um instrumento para uma mudança no preço do produto subjacente; assim, para o produto subjacente, o delta deve ser 100%, pois seu valor deve mudar um para um quando seu próprio valor muda !) No entanto, o delta de uma opção pode não ser constante; pode variar por alterações no preço à vista. Isso se deve ao gamma da opção que determina em quanto o delta da opção será alterado para uma alteração no preço à vista.
Guias de negociação de opções avançadas do Volcube.
Opção Gamma Trading (Volcube, 2013) & # 8211; Um guia de e-book acessível para a opção de negociação gama, desde definições básicas até técnicas mais avançadas de cobertura gama e de gama, tal como praticadas por operadores de opções profissionais. Partindo dos primeiros princípios, a opção gama é explicada em inglês simples antes de seções separadas sobre cobertura de gama, negociação de gama e negociação avançada de gama [& hellip;]
Considere novamente a opção de compra em dinheiro no delta. Esta opção tem um delta de 50% (sendo no dinheiro), então precisamos vender metade dos lotes do subjacente, pois temos opções de compra para se proteger do delta. Vamos supor que possuímos 100 chamadas e o delta protege isso vendendo 50 lotes do ponto. Finalmente, vamos supor que a opção de compra tenha uma gama de 10. Agora, suponha que o preço à vista caia repentinamente para $ 99. Sabemos pelo gamma da opção que, para uma mudança de preço de $ 1 no local, o delta mudará em cerca de 10 centavos. (Na realidade, a mudança provavelmente será menor que 10, porque o gama não é constante e, normalmente, nesse caso, será menor que 10 quando a opção de compra não estiver precisamente no dinheiro; mas, por enquanto, vamos supor que seja sempre 10). Assim, a queda do preço spot é acompanhada por uma queda no delta da opção de compra para 40%. Aqui, então, podemos ver que nossa cobertura original de delta é agora muito grande; vendemos 50 lotes do spot, mas agora só precisamos de 40, dado o novo call delta. Isso implica que precisamos comprar de volta 10 lotes do spot e isso é uma boa notícia porque o spot acabou de cair no preço em $ 1! Isso demonstra a ideia básica de cobertura gama. Envolve a proteção de um portfólio de opções devido à mudança no delta do portfólio, o que, por sua vez, acontece porque o portfólio tem gama e o preço à vista mudou. Note que se o preço tivesse subido em vez de ter caído, isso também teria sido lucrativo. Em US $ 101, a chamada tem um delta (novamente, aproximadamente) de 60%; neste caso não estamos suficientemente curtos e precisamos vender mais (porque somos apenas 50 lotes curtos do spot). Esta é uma boa notícia porque o spot subiu de preço (e agora precisamos vender; na verdade, estamos comprando o subjacente quando o preço subiu). Isso mostra os benefícios de ser gamma longo; aqui estamos nós gama longa porque nós possuímos a opção de chamada.
O comércio de gama pode ser praticado no Volcube de várias maneiras. Ao estudar diferentes folhas de cálculo de preço, você pode ver como o delta de opções varia para diferentes greves, o que é análogo à verificação do delta em relação aos preços subjacentes diferentes. Você pode negociar no Volcube com um preço fixo no local; Veja como o delta de um portfólio varia de acordo com diferentes preços subjacentes na matriz de risco. Você também pode negociar no Volcube com um ponto móvel e praticar o hedge gamma conforme o preço spot se move. Para utilizadores Pro, experimente jogar com uma das posições de peça fixa do Volcube; Isso lhe dá um inventário desde o início do jogo e garantirá que você tenha uma grande exposição gama. À medida que o local se movimentar, aprenda como proteger seu portfólio de gama. Por fim, há mais material de leitura e vídeos sobre cobertura de gama no ambiente de aprendizagem do Volcube.
A Volcube é uma empresa de tecnologia de educação de opções, usada por traders de opções em todo o mundo para praticar e aprender técnicas de negociação de opções.
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